美东(dōng)时间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在本(běn)月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上存(cún)在明显分歧，更(gèng)多(duō)官员(yuán)暗示(shì)他(tā)们(men)准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前(qián)的预期一致，那么在这次会(huì)议(yì)之后可能没有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们(men)预期(qī)美国经济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认为“在未来的会议(yì)上可能(néng)有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员(yuán)们(men)一致认(rèn)为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对(duì)经(jīng)济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件进一步收(shōu)紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资(zī)和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需(xū)再平(píng)衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官员(yuán)表(biǎo)示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的(de)放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的(de)其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次(cì)加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由(yóu)于全球(qiú)经济(jì)前景的不(bù)确定性和近(jìn)期银行(xíng)业的压力，官员们透露(lù)未(wèi)来的决策将转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数(shù)太多了(le)，无数变(biàn)量将(jiāng)决(jué)定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普遍对(duì)未来(lái)收(shōu)紧(jǐn)政策的程度(dù)表(biǎo)示不确定，在(zài)这次利率决议(yì)之后，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的选择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该央行大(dà)概(gài)率不会(huì)给出一(yī)个(gè)明晰(xī)的利率路(lù)径(jìng)。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不(bù)要传达降(jiàng)息的可(kě)能性，或者已经排除(chú)了(le)进一步提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高(gāo)利(lì)率或是维持利率不变都是有可能(néng)的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在(zài)今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之(zhī)前(qián)，美(měi)联(lián)储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极(jí)有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将降至(zhì)接近(jìn)美(měi)联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是(shì)否进一(yī)步(bù)加(jiā)息问题上的分(fēn)歧(qí)，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他(tā)们不会再(zài)次加息，但这肯定会(huì)支持这(zhè)样的(de)观(guān)点(diǎn)，即(jí)他们现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好(hǎo)使用他(tā)们(men)的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的(de)流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储(chǔ)经济学家曾指出(chū)，银(yín)行(xíng)业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)的(de)存款外流在(zài)3月底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银行(xíng)的股(gǔ)价在此期(qī)间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似(shì)乎(hū)主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈(yíng)利能力下(xià)降的预期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力(lì)的担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危机带(dài)来(lái)的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太(tài)多(duō)的不确定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系(xì)和整体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决(jué)与市场(chǎng)韧性相关问题的(de)重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联(lián)储(chǔ)应随时(shí)准(zhǔn)备使用其(qí)流(liú)动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国(guó)会谈(tán)判代(dài)表继续举行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和(hé)党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重申她的(de)部(bù)门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在(zài)未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的(de)不(bù)确定性(xìng)而言(yán)，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次要蝴蝶会采蜜吗(yào)的(de)。很难想象，在(zài)这(zhè)样的背景下(xià)美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行(xíng)现(xiàn)在(zài)可能(néng)松了一(yī)口气，因为他们(men)有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于(yú)持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受采访时表示(shì)，谈(tán)判的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表示(shì)，共和党(d蝴蝶会采蜜吗ǎng)这边(biān)要求白宫(gōng)接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双方正在(zài)为这(zhè)件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能在(zài)未来24-48小时(shí)内达(dá)成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常快，但民(mín)主党需要(yào)意(yì)识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周(zhōu)三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前(qián)一(yī)天上(shàng)升(shēng)82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，蝴蝶会采蜜吗美股原本(běn)将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后(hòu)的英伟达突然爆发(fā)，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到(dào)炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在(zài)本(běn)财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更(gèng)令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美(měi)元(yuán)，远远(yuǎn)超过预(yù)期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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